文|海山
來源|博望財(cái)經(jīng)
康佳進(jìn)入多事之秋。
8月30日,深康佳A發(fā)布2024年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示,上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入54.13億元,同比下降48.31%;歸母凈利潤(rùn)-10.88億元,虧損同比擴(kuò)大462.81%。
來源:公司半年報(bào)
誰會(huì)想到,曾經(jīng)引領(lǐng)中國(guó)彩電行業(yè)銷量的康佳集團(tuán),如今竟面臨全面落后的尷尬局面,長(zhǎng)期陷入業(yè)績(jī)低迷的困境。過去十多年間,公司多個(gè)領(lǐng)域嘗試轉(zhuǎn)型,但在每個(gè)領(lǐng)域又是“淺嘗輒止”,始終缺乏真正的突破。也導(dǎo)致了如今處境愈加艱難。
就在發(fā)布財(cái)報(bào)前幾天,康佳集團(tuán)剛剛經(jīng)歷一次重要的人事變動(dòng):原總裁周彬接替劉鳳喜,出任董事長(zhǎng),而總裁一職則由原常務(wù)副總裁曹士平接任。然而,這一看似突如其來的重大調(diào)整,也是有跡可循。2017年周彬接替劉鳳喜出任公司總裁,2021年,康佳集團(tuán)法定代表人變更為周彬。這一次“接棒”也在市場(chǎng)預(yù)料之中。
此次人事變動(dòng)與公司糟糕的業(yè)績(jī)不無關(guān)聯(lián)。如今,已經(jīng)步入不惑之年,新的管理團(tuán)隊(duì)能否扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的不利局面,為康佳帶來新生也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
01
業(yè)績(jī)連年虧損
康佳主營(yíng)業(yè)務(wù)是消費(fèi)電子及半導(dǎo)體業(yè)務(wù),開展彩電、白電、光電顯示、存儲(chǔ)與印刷電路板等產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售。
2024年上半年,從營(yíng)收和利潤(rùn)方面看,康佳實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入同比下降48.31%,歸母凈利潤(rùn)凈虧損同比擴(kuò)大462.81%,基本每股收益為-0.45元。
對(duì)于虧損,康佳給出了幾個(gè)主要原因:內(nèi)銷彩電市場(chǎng)規(guī)模下滑,彩電業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài);公司持有的交易性金融資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng),導(dǎo)致公司公允價(jià)值變動(dòng)損益約為-1.71億元;半導(dǎo)體業(yè)務(wù)仍處于產(chǎn)業(yè)化初期,尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模化及效益化產(chǎn)出。
半年報(bào)顯示,康佳的彩電業(yè)務(wù)和白電業(yè)務(wù)依舊占大頭,這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)收比例超過80%。
來源:公司半年報(bào)
彩電方面,根據(jù)洛圖科技發(fā)布的《中國(guó)電視市場(chǎng)品牌出貨月度追蹤(China TV Market Brand Shipment Monthly Tracker)》數(shù)據(jù)顯示,2024年上半年,中國(guó)大陸電視市場(chǎng)的品牌整機(jī)出貨總量為1639萬臺(tái),同比2023年下降4.2%。此前產(chǎn)業(yè)界認(rèn)為在2023年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出貨量創(chuàng)出近十年新低之后,將迎來恢復(fù)性增長(zhǎng),從上半年的結(jié)果來看,與樂觀的市場(chǎng)預(yù)期相差甚遠(yuǎn)。
數(shù)據(jù)來源:洛圖科技(RUNTO),單位:萬臺(tái)
白電方面,據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)數(shù)據(jù)顯示,上半年白電市場(chǎng)零售量7774萬臺(tái),同比下滑3.6%。在消費(fèi)降級(jí)等諸多不利因素影響之下,市場(chǎng)仍呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。需求大幅下滑,已成為家電企業(yè)提升業(yè)績(jī)的最大“攔路虎”。
持續(xù)投入多年的半導(dǎo)體及存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù),依然“扶不起來”。上半年該業(yè)務(wù)營(yíng)收僅為8296.27萬元,同比大降 95.93%,占營(yíng)收比重僅為1.53%。
康佳的財(cái)務(wù)狀況已不容樂觀。報(bào)告期內(nèi),公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-4.39億元,同比下滑117.98%;貨幣資金55.14億元,同比減少20.18%,而短期借款為65.10億元,同比減少3.98%。
來源:公司半年報(bào)
其實(shí),低迷的業(yè)績(jī)已經(jīng)困擾了康佳多年。數(shù)據(jù)顯示,2019年公司營(yíng)收攀升至歷史最高點(diǎn)551.19億元之后,隨即開始急劇下滑。在2020年-2023年間,公司營(yíng)收分別同比下降8.65%、2.47%、39.71%和39.71%。2024年上半年,這一數(shù)據(jù)再度大幅下滑,同比下降48.13%
數(shù)據(jù)來源:同花順
在過去幾年中,交易所也多次對(duì)康佳的財(cái)報(bào)進(jìn)行了問詢,最近的幾次是2021年半年度報(bào)告、2022年年度報(bào)告、2023年年度報(bào)告。
2023年的問詢是在其發(fā)布年報(bào)20天后,深交所發(fā)布《問詢函》,要求康佳就資產(chǎn)減值、壞賬計(jì)提、政府補(bǔ)助及主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)情況進(jìn)行說明。
此外,康佳的產(chǎn)品質(zhì)量問題也是一大槽點(diǎn)。截至8月31日,在黑貓投訴平臺(tái)搜索關(guān)鍵詞“康佳”共計(jì)有投訴量3697條,其中消費(fèi)者投訴問題主要集中在產(chǎn)品質(zhì)量、虛假宣傳等。
來源:黑貓投訴平臺(tái)
02
深陷轉(zhuǎn)型之困
康佳的轉(zhuǎn)型之路可以用“慘烈”來形容。
成立于1980年5月的康佳集團(tuán),是中國(guó)改革開放后首家中外合資的電子企業(yè),發(fā)展之頭一度十分兇猛。1997年康佳被認(rèn)定為“中國(guó)馳名商標(biāo)”,第二年超越長(zhǎng)虹,成為彩電國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率第一的品牌。2003-2007年,公司續(xù)五年穩(wěn)居國(guó)內(nèi)彩電銷量冠軍,是家電行業(yè)當(dāng)之無愧的“彩電一哥”。
2016年中國(guó)彩電市場(chǎng)創(chuàng)下了5089萬臺(tái)銷量的輝煌記錄,隨后市場(chǎng)規(guī)模逐漸萎縮。康佳卡在2017年這個(gè)被視為“電視行業(yè)轉(zhuǎn)型年”的節(jié)點(diǎn),開始放緩對(duì)家電業(yè)務(wù)的深度開發(fā),努力擺脫對(duì)單一彩電產(chǎn)品的依賴,積極尋找第二增長(zhǎng)曲線。
數(shù)據(jù)來源:奧維云網(wǎng)
由此,康佳的轉(zhuǎn)型計(jì)劃正式上演,向投資控股等綜合業(yè)務(wù)發(fā)力。彩電業(yè)務(wù)則獨(dú)立進(jìn)行公司化運(yùn)作,該業(yè)務(wù)收入占營(yíng)收比由2016年的超過40%下降至2023年的26.37%,2024年上半年這一數(shù)據(jù)躍升為39.09%。
康佳積極布局物聯(lián)網(wǎng)、金融、新能源和健康等熱門投資領(lǐng)域,可謂雄心勃勃。例如2018年康佳成立了康芯威,正式邁入芯片研發(fā)領(lǐng)域;2019年公司又在鹽城斥資10.82億元,成立了封測(cè)廠康佳芯盈。
翻看歷年年報(bào),康佳的主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)過多次變動(dòng)。最多時(shí)涵蓋了4大項(xiàng)11小項(xiàng),其中包含了多媒體業(yè)務(wù)、白色家電業(yè)務(wù)、環(huán)保業(yè)務(wù)、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)業(yè)務(wù)、創(chuàng)投業(yè)務(wù)等等。2024年上半年,公司的主要業(yè)務(wù)有消費(fèi)電子、半導(dǎo)體及存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)、PCB等。
表面上看,康佳的布局熱鬧非凡,但實(shí)際上,并未形成真正的規(guī)模效應(yīng)。根本原因在于,康佳在新產(chǎn)業(yè)的探索上猶如蜻蜓點(diǎn)水,未能在行業(yè)內(nèi)建立起扎實(shí)的基礎(chǔ)。
在無法行成有效“突破”的背后,康佳卻損失了大把的銀子。根據(jù)深圳證券交易所的問詢函披露,2019年至2023年間,康佳集團(tuán)每年計(jì)提的減值準(zhǔn)備分別為8.35億元、11.85億元、17.5億元、12.45億元和10.17億元,累計(jì)約達(dá)50億元人民幣。
這樣的結(jié)果出現(xiàn),意味著康佳不僅“掉隊(duì)”了,還被遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了身后。
03
未來前景不樂觀
周彬全面接手的康佳,年?duì)I收約為百億,資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到340億。然而,其面臨的挑戰(zhàn)卻不容小覷:乏力的業(yè)務(wù)發(fā)展和高企的債務(wù)亟需解決。
2023年,康佳提出“一軸兩輪三驅(qū)動(dòng)”新發(fā)展框架,通過組織架構(gòu)調(diào)整、業(yè)務(wù)主體優(yōu)化等形式重組業(yè)務(wù)布局,優(yōu)化資源聚焦于消費(fèi)電子和半導(dǎo)體兩大主業(yè)。
然而,實(shí)際情況卻顯示,康佳集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)依然乏力。
消費(fèi)電子業(yè)務(wù)方面,半年報(bào)顯示,上半年康佳消費(fèi)電子板塊收入為45.5億元,同比下降0.39%,毛利率僅為6.46%。盡管康佳彩電國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的收入規(guī)模及毛利總額同比有所提升,但是受到剛性費(fèi)用壓降空間有限以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇等因素影響,彩電業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)。
來源:公司半年報(bào)
并且,小米、華為等大佬紛紛切入到電視市場(chǎng),他們對(duì)傳統(tǒng)電視廠商也形成了降維打擊,在價(jià)格、品質(zhì)、品牌影響力、以及用戶心智多個(gè)方面造成影響。
半導(dǎo)體業(yè)務(wù)方面,盡管康佳在半導(dǎo)體領(lǐng)域已經(jīng)投入多年,但迄今為止,仍未能實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。2024年上半年半導(dǎo)體及存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)收入占營(yíng)收比僅為1.53%,同比降幅95.93%。
來源:公司半年報(bào)
康佳方面表示,2024 年上半年,公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)仍處于產(chǎn)業(yè)化初期,投入較大但尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模化及效益化產(chǎn)出,影響了公司整體經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。
此外,2024年上半年,康佳資產(chǎn)負(fù)債率86.45%,再創(chuàng)歷史新高,上年末該數(shù)據(jù)為83.51%。
當(dāng)前的困境,造血能力持續(xù)減弱,負(fù)債依然高企,企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展卻仍需要大把的銀子投入。很難想象,這樣的“日子”康佳還能挺多久?
對(duì)于新任康佳掌舵人周彬而言,如何對(duì)公司業(yè)務(wù)進(jìn)行有效調(diào)整,抑或是修正發(fā)展戰(zhàn)略,突破困境,成為了他面臨的一項(xiàng)重要挑戰(zhàn)。。
康佳這艘大船能否負(fù)重重挑戰(zhàn)中穩(wěn)健前行,迎來“涅槃”重生?我們將持續(xù)關(guān)注。
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